彩电企业应警醒：垂直整合将成未来趋势！

作者Nick Jiang,系IHS Markit高级分析师

20年前，液晶面板是只属于日本企业的产业。15年前韩国面板企业复制了日本企业的成功，以三星和LG为代表，在产能以及市场扩展方面遥遥领先于日本，继而推动其液晶技术及市场的发展。7年前，随着中国大陆面板企业京东方、华星光电8.5代线的投资，改写了面板产业的格局。

根据《IHS Markit显示长期需求预测追踪报告》，2017年全球面板平均尺寸已经达到43英寸，自2007年至2017年10年内平均尺寸增长了11英寸，几乎每年增加1英寸。根据面积来看，每一英寸的增长需要增设一条8.5代线，而随着多条10.5代线的量产，未来的平均尺寸将达到49英寸。随着TFT-LCD技术的普及，中国大陆面板企业也加快了其高世代线的投资，其中京东方及华星光电已公布投资10.5代线，正式加入高世代线的竞争。预计2019年京东方将从产能上超越日韩企业成为全球第一大面板供应商。

随着面板企业向高世代线扩展，面板将对彩电市场产生深远影响。

01、垂直整合将成趋势

当前技术的普及导致越来越多的竞争者加入到竞争中，如京东方以及华星光电快速崛起，并大力拓展市场，未来将会陆续量产的CEC-Panda的8.6代线、CEC-Irico的咸阳8.6代线、京东方的福清8.5代线以及10.5代线、华星光电的10.5代线等，都使得竞争更加激烈，具体表现在以下几方面：

新产能的量产意味着供应端的增加，通过其产品及技术的扩展使得价格的竞争越来越激烈;由于新技术的瓶颈制约，同质化现象比较严重，面板的价格波动将影响面板厂的利润格局;随着大尺寸扩产速度的加快，市场对新产能的消化比较理想，且由于面板供应链的变化使得供需关系持续波动，而电视整机价格的持续下滑，使得品牌厂的利润越来越低。

在上述背景下，当前行业出现一种新的格局——垂直整合，这将是未来的趋势。

从下游往上游投资。TCL是国内制造规模最大的电视品牌及制造企业之一，其年生产规模2017年将达到2000万台，为了加强面板与整机制造企业的紧密度，他们积极投资面板厂，继而获得更多的谈判筹码，且TCL与华星光电宣布共同投资电视的智能化生产基地，进一步整合其上下游资源，以便提高其竞争优势。

从上游往下游投资。京东方是中国大陆产能最大的面板企业，其名下有多达4条8.5代线已量产，且未来规划2条10.5代线用于电视，1条6代线LTPS技术用于手机。由于其重复性投资较大，风险也在提高。为应对风险，京东方也在积极规划下游产品，如京东方高创正在积极扩大TV、MNT、笔记本等制造产业，2021年其制造产能将达到3000万台/年的规模。

上下游同时扩展。富士康收购夏普，继而用群创光电、夏普面板，以及夏普品牌拓展其市场，富士康又是OEM、ODM行业里的佼佼者，富士康于2016年8月12日宣布38亿美元收购夏普公司所有业务，获得66%%股权;又于2016年12月22日投资8870万美元重新收回联华电子(联华电子过去获得了欧洲地区夏普品牌的使用权)。

02、供应链的版图变化

中国大陆面板厂8.5代线的崛起，使其产能得到迅速扩张，主要产品32英寸和55英寸已经成为全球供应链的主力，2017年其供应量可达到全球市场的35%%，而2018年其供应量将会达到37%%。

从品牌的格局来看，由于三星Display也在2016年12月份关闭其L7-1工厂转做OLED手机面板，使得2017年40英寸供应相比2016年有所下降，继而相关面板企业积极规划55英寸以上产品布局。品牌厂也转移产品策略，并推广55英寸以及55英寸以上产品。而京东方10.5代线的量产将会导致其在65英寸产品上与日韩及我国台湾面板厂竞争。

随着面板价格的下滑，品牌厂的利润结构也得以改善，供应链的格局也在发生着变化，过去中国大陆面板厂由于8.5代线切割效率问题以及技术问题只能聚焦于32英寸，而现在随着8.5代线43英寸的10切的顺利量产，55英寸产能得到扩充，加上10.5代线主攻65英寸，产品上可以得到扩充，也增加了与日韩厂商及我国台湾厂商竞争的筹码，为供应链的格局变化奠定了基础。

03、竞争格局版图的变化

——追求高利润高价值产品

随着电视机行业的发展，目前中国大陆品牌继日韩品牌之后成为全球第三大品牌阵营，当然也这是依赖于中国大陆市场的发展，虽然中国大陆品牌走出去策略使得市场份额有所降低，但依然高于70%%以上。

随着液晶显示器技术遭遇瓶颈，一向由技术拓展市场的中国大陆品牌在市场上逐步失去竞争优势，而过去由于中国大陆品牌在供需波动时对面板资源的掌控能力比较欠缺，使得他们时刻面临严峻的盈利问题，这也严重影响了中国大陆传统品牌厂的利润、产品及市场。

同样日韩品牌企业也有问题需要解决，日本品牌衰落成就了韩国品牌厂的崛起，但是由于TFT-LCD技术的普及及同质化现象严重，韩国品牌企业如今也面临停滞不前的窘境，由于高昂的面板成本和同质化现象严重导致终端价格下滑，严重影响着品牌企业的利润。利润结构的调整使得品牌厂追求高利润、高价值的产品，而大尺寸无疑是未来的方向，也是品牌企业争夺的资源及筹码。

04、改善利润结构仍然是

面板品牌企业面临的课题

由于TFT-LCD技术差异化脚步变缓，面板企业的投资仍在持续，特别是中国大陆面板企业，从京东方、华星光电的8.5代线至10.5代线，中电熊猫的8.5代线及8.6代线，投资过多、过大且技术差异化放缓，面板企业 品牌企业的利润结构面临巨大的挑战，这使得品牌企业需要进行更多的变化或重组。

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