美国科技股迎来金融危机后最火爆开年

摘要：通胀和增长指标疲软，特朗普也令人失望，大批投资者涌向拥有内生增长动力的科技股。年初以来，科技股暴涨23%%，在标普500指数中表现最佳，这在2009年以来还属首次。FANG已经连续上涨11天，创下2015年7月以来收益最佳的两周。

对美国科技股而言，这似乎是最好的时代。

年初至今，标普500 IT指数已经大涨近23%%，科技行业成为标普500指数中表现最好的行业，这在2009年以来还属首次。就龙头而言，FANG已经连续上涨11天，在Netflix的带动下，创下2016年10月以来表现最好的一周，也创下了2015年7月以来收益最佳的两周（11%%）。值得注意的是，本周微软、eBay和Facebook的股价都创下新高。

通胀和增长指标表现疲软，再加上刺激增长的政策受到阻碍，大批投资者涌向拥有内生增长动力的科技股。EPFR数据显示，今年以来已有90亿美元资金流入美国科技股，是美国市场最受热捧的板块。FactSet预计，科技股板块在二季度的盈利可能会跃居第二位，仅次于能源板块。

忘了2000年的泡沫吧

20世纪90年代末,美国掀起了一场以互联网产业引领的投资热潮，在此期间纳斯达克指数从322点狂飙至5132点，涨幅超过14倍，当时只要和IT沾点边，或名称中有“.com”的股票都遭到投资者疯抢。

这场非理性的狂欢在2000年走到了头，随后科技股一路下跌，大量互联网科技企业破产。标普500科技指数也从顶点重挫超80%%。

如今科技股两位数的涨幅，难免令人联想到本世纪初的科技股泡沫。但市场分析称，与当年相比，目前的科技板块牛市逻辑完全不同，其基础更为坚实牢靠。（详见：隔夜机构版市场综述 | 欧美股市连创新高，股价重回泡沫期间顶点！）

富国资产管理全球首席投资官Kirk Hartman对英国《金融时报》表示，这些高市值的巨头们有着真实的商业模式，产生大量现金流，产生收益，而且是基于稳固的指标。

标普道琼斯指数高级分析师Howard Silverblatt也表示，标普科技指数的构成和特点与当年都非常不同，收益更加稳固。他认为，美国科技行业已经走向成熟，它们的股价是由营收和利润支撑的，并且已有能力发放股息。

目前美国科技股的估值约为19.4倍，接近标普500的19倍估值，而在2000年，美国科技股的估值高达73倍。

十七年前，美国最大科技公司是微软，因特尔，IBM，甲骨文和思科，如今这个榜单已经完全改头换面，除了微软，其余当年科技巨头的地位已经被苹果、Facebook以及谷歌母公司Alphabet等占据。