没有合作伙伴，Twitter面临艰难的个人选择

潜在的追求者对Twitter Inc明显缺乏兴趣，这可能迫使这家社交媒体公司考虑通往有抱负的科技初创公司的途径: 重大重组并裁员近4,000名员工。

近年来，流行但亏损的微博服务在产品开发和营销上投入了大量资金，押注只要吸引新用户，它就可以承受亏损。但这一增长在超过3亿个月活跃用户后，今年停滞不前，不到Facebook公司用户的五分之一，低于Facebook的Instagram。

本月早些时候，Twitter聘请银行家探索自我推销。包括Salesforce.com Inc，Walt Disney Co和Alphabet Inc的Google在内的技术和媒体公司都对该公司进行了研究，但最终还是通过了收购。

当Twitter在10月27日上报告收益时，中止的销售过程以及公司作为独立公司的战略将重新成为人们关注的焦点。该公司拒绝置评。宾夕法尼亚大学沃顿商学院 (University of pennsylvania's Wharton School) 的管理学教授大卫·许 (David Hsu) 表示: “这需要采取一些大胆的举措。” 他暗示，裁员可能是一种选择。Hsu说: “维持核心Twitter作为广告和消息平台需要非常精干的员工。”

根据SunTrust分析师罗伯特·佩克 (Robert peck) 的说法，Twitter可以裁员10%，每年可节省约10000万美元。不过，大规模裁员可能会损害该公司在旧金山的形象，那里对工程人才的竞争非常激烈。

大笔支出

该公司可能首先考虑削减销售和营销，在这一领域，它的支出是竞争对手的两倍以上，以赚取每一美元的收入。

“Twitter的成本结构最初是为了发展成为一个更大的用户群，” 佩克说。“但随着用户增长停滞，该公司可能需要降低超额成本。”今年前六个月，Twitter的销售和营销支出总计4.73亿美元，约占其收入的40%。相比之下，根据路透社对季度财务报告的分析，该领域的支出占雅虎收入的19%，Facebook的15% 和Google母公司Alphabet的12%。

Twitter在研发方面的支出也比同行更多。据路透社分析，上半年研发支出占收入的3.34亿美元，占收入的28%，而Facebook为24%，雅虎为23%，Alphabet为16%。分析师表示，Twitter还可以通过削减产品并将一些工程职位转移到成本较低的海外地点来减少开支。

在雇用新员工时，它可能还需要改革其基于股票的薪酬计划。Twitter去年发放了6.82亿美元的股票薪酬，占其年收入约20亿美元的很大一部分，这影响了其盈利能力。据当时的消息人士称，去年审查了对Twitter收购的私募股权公司被基于股权的薪酬所关闭，这些薪酬必须通过交易支付给员工。

机翼上的激进主义者？

如果Twitter不削减成本，激进投资者 (近年来积极推动美国公司进行更好的现金管理，领导层变更和新战略) 可能会将Twitter视为吸引人的目标。

“卡尔·伊坎-推特需要你，” 勃朗特资本 (Bronte Capital) 的约翰·汉普顿 (John Hempton) 在本月早些时候的一篇博客文章中写道，他指的是著名的激进投资者。他补充说，推特 “在被再次出售给战略买家之前，应该被一个无私的局外人以极端的偏见解决。”

公司经常抵制激进运动，有时会发生代理权之争，投资者试图用自己的提名人取代董事会成员。在极少数情况下，公司会邀请友好的激进分子在敌对之前参与其中。上个月，硬盘制造商希捷科技有限公司 (Seagate Technology plc) 邀请ValueAct Capital作为投资者，向这家激进对冲基金出售了大约4% 的股份。作为交易的一部分，ValueAct获得了观察员董事会席位，但没有投票权。

Twitter还可以探索引入外部战略投资者以协助扭亏为盈的方法。但是，私募股权高管表示，找到合适的公司来投资Twitter而又不显得绝望，这可能很棘手。无论Twitter做什么，它都需要迅速采取行动。前高层人士Zynga Inc和Groupon Inc现在的交易价格仅为其首次公开募股价格的一小部分，是互联网明星衰落速度的惊人证据。